2017年煤炭市场的七大猜想

  1.煤炭价格将在合理区间波动

  今年以来，受煤炭产能退出、减量化生产和国际市场等多重因素影响，全国煤炭市场供需严重失衡的局面有所缓解，5月份以来煤炭市场形势开始明显好转，煤炭价格出现较大幅度回升，秦皇岛5500大卡动力煤价格由年初的370元/吨缓慢恢复到9月中旬达到了550元/吨。尽管最近一段时间煤炭价格回升较快，但是全国煤炭消费总量持续回落的态势并没有发生根本性改变。

  据中国煤炭工业协会会长王显政表示，全国煤炭消费总量在2014年同比下降2.9%，2015年继续下降3.7%的基础上，测算今年1~10月，全国煤炭消费量约31.3亿吨，同比减少6100万吨，下降1.9%。预计，全年煤炭消费量39亿吨左右，同比减少5000万吨左右。煤炭市场价格过低、有悖于价值规律，不利于行业发展;同样，价格过高，也不利于行业发展;价格短期过快上涨，也不利于市场平稳运行。对此，煤炭企业要引起高度重视，着力稳定煤炭价格，把价格稳定在550~600元/吨左右，维护行业平稳运行。预计在市场和政策多方调控下，煤价将在合理区间波动。

  2.2017年煤炭企业效益将持续好转

  随着煤炭行业供给侧结构性改革的深入推进，煤炭市场产能过剩的局面将明显改善，煤炭价格将维持在合理区间，煤炭企业主营业务收入将得到保障，企业盈利能力有望持续加强。

  3.2017年煤炭行业集中度提高

  我国煤矿中小规模居多，产能小而分散。目前，我国规模以上煤炭企业6,850 家，煤矿1.08 万处。其中，小煤矿7,000 多处，产量占比不到20%;9 万吨/年以下煤矿个数超5,400 处，占比全国煤矿数的50%。煤价小、散、乱的局面存在很多安全问题和隐患，在“2017度全国煤炭交易会”上，国家发改委副主任连维良指出，要加快提高先进机制，坚持先进产能应保则保，落后产能应退则退；加快推进行业集中度，当前煤炭行业的煤矿集中度不高。

  此外，前期276 天限产政策针对部分先进高效矿井放开，大型煤企的增产有利于在此时抢占更大市场份额，为行业整合收购提供契机。而随着行业集中度的提高，能够加强对于供给的控制力度，恢复理性供需，从而避免市场无序扩张，是实现市场力量倒逼产能出清的重要基石，2017年煤矿小、散、乱的局面或打破。

  4.2017年煤炭市场可能长期处于供应总量收紧、结构性过剩的状态

  据了解，今年1~10月全国规模以上煤炭企业原煤产量27.4亿吨，同比减少3.3亿吨，下降10.7%。预计，全年煤炭产量34.5亿吨左右，减少3亿吨。考虑全年煤炭净进口2.4亿吨左右，将动用库存1.0亿吨以上，全国煤炭市场实现了供需基本平衡，并出现结构性矛盾也是必然的。淘汰落后，化解过剩，调整产业结构，依然是2017年煤炭行业的主基调，因此，2017年煤炭市场或长期处于供应总量收紧、结构性过剩的状态。

  5.2017年下水港口运能过剩 竞争依旧剧烈

  到今年年底，环渤海港口煤炭发运能力将达到8.25亿吨，而今年南方沿海地区从环渤海港口拉运煤炭的数量仅为5.6亿吨。运煤铁路和港口的运能已远远高于下游需求水平，运能严重过剩。未来几年甚至几十年，南方地区不会需要如此多的煤炭，即使新投产蒙冀线和华能、华电煤码头，铁路和港口运能提高；但下游需求平淡，新投产煤码头将处于半闲置的状态，造成铁路运能和港口资源的浪费。

  6.2017年优质炼焦煤或将处于短缺局面

  我国已探明炼焦煤资源量2,803.6 亿吨，占比世界炼焦煤资源量的13%，是我国煤炭资源中的稀缺品种（占煤炭总储量的26.6%）。主要集中于华北、华东地区。其中，山西占全国炼焦煤资源55.4%，其次为安徽/山东/贵州/黑龙江，分别占比全国的7.1%/6.7%/3.6%/3.4%。品种齐全但焦煤，肥煤稀缺。我国炼焦煤查明资源储量中，主要为气煤（包括1/3 焦煤），而焦煤和肥煤仅占比23%和13%。另外，我国炼焦用煤硫份普遍偏高，硫分<1%的优质炼焦用煤较为稀缺。因此，资源状况决定了长期以来我国优质炼焦煤处于短缺局面。

  7.2017年进口煤“热度”或降温

  在276政策的影响下，国内煤炭供给偏紧，进口煤顺势补充缺口、进口量逆势上涨。根据海关总署公布的最新数据显示，11月份，我国完成煤炭（含褐煤）进口2697万吨，同比增加66.6%，月环比增加25.0%；1-11月份，我国累计完成煤炭进口22869万吨，同比增加22.6%。2017年，随着国内煤炭供应逐步企稳，对进口煤的需求较今年有多降温。